并购热潮褪去 美国大投行开端涉足小型买卖

来源:  发布时间:2019-04-04 15:44:35

摩根大通(JPMorgan Chase &Co., JPM)担任医疗保健规模的银里手曩昔一年曾为百时美施贵宝公司(Bristol-Myers Squibb Co., BMY)740亿美元收购新基(Celgene Co., CELG)的生意,以及武田药品工业(Takeda Pharmaceutical Co., 4502.TO)620亿美元收购Shire Plc(SHPG)的生意供给办事。

去年秋季时,这些银里手还辅佐年收入只需约4,000万美元的加州肿瘤检测手艺研发公司Cianna Medical挂牌出售。Cianna时任首席实行长Jill Anderson称:“我不息在说,再告诉我一遍,你们为什么对这桩生意感乐趣?”

为博得小型公司的生意咨询业务,华尔街的投资银里手们忙得团团转,偶尔甚至互相较真,而在几年前,他们对这种业务根柢嗤之以鼻。这些投行正在达拉斯和亚特兰大等都市开展雇用,办事工具也是与以往不合的一批高管。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc. ,GS)一位合资人经由过程推销电话,说服得克萨斯州一家化工企业停止1.62亿美元的股票刊行生意。花旗集团(Citigroup Inc., C)派出一位董事长为一笔规模只需1.40亿美元的科技生意停止游说。美国银行(Bank of America Co., BAC)曩昔两年将地区办公室的投资银里手数目添加了一倍。

摩根大通击败别的四家银行,成为Cianna出售生意的咨询参谋。Merit Medical Systems Inc.(MMSI)斥资2亿美元收购了Cianna。

今朝担当Merit董事的Anderson表示:“作为一家较小公司的首席实行长,你会担忧大银行只派一个二流团队过来,但我们并没有碰着这种情形。”

美国并购生意的总生意额

美国并购生意数目

跟着金融危机后并购热潮出现放缓迹象,习惯措置高调大额生意的华尔街投行正在降低方针业务的规模。规模在5亿美元至数十亿美元的生意,曩昔首要由区域性机构主导,比如总部位于弗吉尼亚州里士满的Harris Williams &Co.和总部位于明尼阿波利斯的派杰公司(Piper Jaffray Cos., PJC)等。

总部位于芝加哥的William Blair &Co.担任并购生意的Mark Brady称,每隔10年摆布,大银行就会有进入规模较小的并购市场的设法,但只需出现下行周期,它们就会消失。芝加哥地区的均匀生意规模为4亿美元。

银行高管称这一次他们下定了决心。Brady表示,大银行本身的投资者要求这些银行实现业绩添加,而大规模生意统共就这么多。据FactSet的数据,去年美国跨越20亿美元的生意有135宗,低于20亿美元的生意有2,200宗。

虽然中心市场上的手续费收入较少,但夺取手续费的银行也没那么多。相较于复杂的跨大西洋收购生意而言,中心市场生意的完成速度更快,所必要的员工也较少。

私募股权的爆炸式添加也为中心市场带来了次序和生长。静静的家族式公司已经被获得私募资金支撑的公司所庖代,后者孔殷希望借贷、开展生意和公开上市。Milken Institute的数据表示,今朝有7,800家公司为私募股权所有,自2010年以来添加了65%。

别的,投行也把目光投向了私募股权公司必需投出去的1万亿美元资金池。

高盛2016年组建了一个由30名银里手构成的团队,专门处置私募股权生意,该投行方案经由过程一系列举措,在约8,000家企业客户的根本上再添加1,000家新客户。高盛讲话人称,从2017年到2018年这块业务的收入添加了25%。高盛向达拉斯、西雅图、亚特兰大和多伦多的地区办公室派遣了四名合资人,并放置了专门的投资银里手担任高盛所称的数百家“伶丁客户”,一样平常华尔街银里手根基不会关注这些客户。

高盛首席实行长David Solomon本年早些时辰称,有良多公司的企业价值在5亿至30亿美元之间,但高盛从来没有与之打过交道。

投资组合办理

摩根大通2012年组建了一支专注地区性生意的团队。这些投资银里手最后是向数千家已经使用摩根大互市业银行办事办理日常财务的中型公司推销办事。

如今,该团队共有60名银里手,分布在七个办事处,由亚特兰大本地人John Richert率领。摩根大通表示,从上述商业银行客户获取的投行办事费用收入已添加近一倍,从2010年的13亿美元升至去年的25亿美元。

Richert表示,他告诉团队成员,他们可能不会登上《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的头版,但会呈如今摩根大通CEO Jamie Dimon每周五上午拿到的生意择要的首页。

摩根大互市业银行的客户缴纳的投行费用。

CSW Industrials Inc.首席实行长Joe Armes表示,摩根大通驻达拉斯的首要担任人Andy Rabin每月都市联络他。CSW是一家规模8.7亿美元的工业密封剂和光滑剂消费商。Armes还称,2017年调到达拉斯的高盛合资人Aasem Khalil曩昔一年来CSW的办公室拜候了三次。

Armes表示,不存在纽约银里手偶尔会对你默示出的那种冷淡。

一些银行将中部市场定位为年青银里手证明本身的一种编制,但资深高管也在全情投入。

当Ani Gadre抉择出售其1997年建立的软件公司eTouch Systems时,花旗集团科技银行业务董事长Ben Druskin的拜候令他受惊。Druskin来到了Gadre在加州弗里蒙特的办公室停止宣传。Gadre表示,花旗集团击败了瑞信(Credit Suisse)和其它大银行获得了该业务。eTouch Systems终极以1.4亿美元售出。

Gadre表示,他原觉得对这些大投行来说他的公司太小了。Gadre称他正方案停止一个庆祝生意完成的晚

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