房地产销售额增长疲弱 未来可能进一步减缓

来源:  发布时间:2019-04-09 17:30:16

本报记者张末冬

2019年2月,70个大中城市房价均出现同比上涨,其中,一线城市的销售价格同比小幅上涨4.1%,而二线和三四线城市均上涨11.5%。穆迪发布的最新报告预计,随着房地产销售增长放缓,2019年房价将保持稳定。

穆迪助理副总裁、分析师黎锦雄表示,2019年前两个月销量下滑,按3个月移动平均值计算的全国合约销售额同比增速从去年12月的12.5%放缓至2月份的9.8%。这是因为2019年前两个月合约销售面积同比下滑3.2%,为2015年4月以来首次下滑。他预计,未来12个月全国合约销售额增速将继续放缓,受到需求比2017年和2018年转弱(尤其是三四线城市)导致销量下滑的影响。

从报告来看,在61家受评开发商中,穆迪所跟踪的29家开发商的合约销售表现自2015年11月以来首次弱于市场整体水平。2019年截至2月28日的前两个月销售额同比下滑3.5%,而2018年全年为同比增长31.7%,下滑的主要原因是同期大型开发商的销售势头放缓。

这份报告同时指出,在跟踪的合约销售额位居前五的开发商中,碧桂园控股有限公司、万科企业股份有限公司和中国恒大集团3家开发商的2019年前两个月累计销售额为负增长。

“我们预计,我们跟踪的29家开发商以合约销售额计算的市场份额将增长,这一预测基于其较强的销售执行能力、稳固的品牌实力、庞大的规模以及更顺畅的融资渠道,以及我们关于上述大型开发商的销售表现在未来6-9个月将复苏的预期。”报告强调。

另外,鉴于今年《政府工作报告》重申政府促进房地产市场平稳发展的决心,其中包括侧重于由地方主导的房地产政策,夯实城市主体责任、因地制宜、综合施策。穆迪预计,因地施策的房地产政策将持续,但重点仍将是保障全国房地产市场稳定。

同时,《政府工作报告》还强调以中心城市引领城市群发展,这意味着大湾区、长三角等核心地区的基础设施发展将增强。因此,报告也指出,预计这些一二线城市的房地产行业需求仍将强劲。

流动性方面,针对受评中国高收益开发商的2019年2月流动性压力子指标突出表明,由于再融资需求较高,其流动性仍然疲弱。

具体来看,自2019年4月起的12个月,受评开发商将有约397亿美元的境内债券和173亿美元的境外债券到期或可回售。受评中国高收益开发商中,流动性分数为最弱的SGL-4的投机级别发行人的占比从2018年12月的30.8%升至2019年2月的35.3%。2019年2月底,有18家受评中国高收益开发商的流动性疲弱,而且大多数评级为B或以下。

穆迪方面同时指出,2019年3月受评开发商的境内外债券市场融资渠道依然顺畅,进一步支持其流动性并部分缓解了再融资风险。但值得关注的是,受评开发商中,一些B评级、财务实力较弱的小型开发商融资渠道较窄,因此将比其他开发商面临更高的再融资风险。由于运营环境困难,预计投资者和银行将保持谨慎立场。

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