4.16昔日纸浆价钱最新行情走势 纸浆期价震荡调整

来源:  发布时间:2019-04-16 17:06:11

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浆价冲高回落,关注近期外盘报价状况

重要数据:2019年4月15日,纸浆1906合约开盘价钱为5420元/吨,价钱较前一日下降0.26%,当日成交量为14.2万手,持仓量为83324手。纸浆1909合约开盘价钱为5424元/吨,价钱较前一日下跌0.30%,成交量为35382手,持仓量为40708手。1906和1909合约价差为-4元/吨。当日注册仓双数量为0。

针叶浆方面:2019年4月15日,加拿大凯利普中国主港出口价为730美元/吨(3月净价),俄罗斯乌针、布针中国主港出口价钱为740美元/吨(4月海运面价),智利银星中国主港出口价钱为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地域价钱方面,加拿大凯利普当日销售价钱区间为5500-5500元/吨,俄罗斯乌针、布针当日销售价钱区间为5400-5400元/吨,智利银星当日销售价钱区间为5400-5450元/吨。

阔叶浆方面:2019年4月15日,山东地域巴西鹦鹉当日销售价钱区间为5250-5300元/吨,智利明星当日销售价钱区间为5250-5300元/吨,印尼小叶硬杂当日销售价钱区间为5200-5200元/吨。

日本海关发布2019年2月日本纸浆出口中国状况,其中:针叶浆0.21万吨,阔叶浆1.69万吨,本性浆0.59万吨。

印度尼西亚海关发布2019年2月纸浆出口状况,阔叶浆总出口量28.68万吨,环比(2019年1月阔叶浆出口量修正为22.69万吨)上升26.40%,同比下降13.93%。

将来行情瞻望:虽然欧洲地域木浆港口库存以及中国地域木浆库存均创阶段新高,但库存的高企次要是由于阔叶浆形成,且目前国际针叶浆和阔叶浆价差较小,存在替代效应;Suzano表示将来将会增加亚洲地域的纸浆供应,短期内针叶浆期货价钱或较为坚硬。4月份纸浆价钱的走势重点关注3-5月份文明纸消费淡季能否最终到来,阔叶浆价钱能否仍然坚持高位。临时来看,2018年四季度经济增速为6.4%,自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%,创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费,目前尚未看到经济筑底企稳的迹象,临时我们对纸浆期货持慎重偏空的观念。

战略:替代效应支撑,且经济数据发布显示经济有企稳转好迹象,但仍需验证,巴西3月发运中国数量大幅添加增大国际纸浆供给压力,短期持中性观念,慎重追高。

风险点:政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾祸风险

中信期货

打破未站稳,下跌途中多曲折

逻辑:昨日纸浆根本面变化不大,市场成交在下游降价后全体维持慎重张望的形态。昨日纸浆期货冲高后回落,全日波幅较大,持仓在下行进程中少量增仓。我们以为昨日的下午回落次要是遭到证券市场的全体回落气氛影响。现阶段维持后期观念不变,短期现货承压,但将来预期向好。预期看多的中心逻辑在于,下游的利润随着降价有所恢复、原料的下跌缓解了文明纸低利润的状况,6月的需求淡季会安慰纸浆需求恶化。技术面看,昨日放量增仓走出上引线较长的十字星,预示短期存在调整需求,但是全体技术支撑位较近,技术第一支撑位在5400,趋向支撑在5330。买卖商维持偏多买卖。

操作:远期合约等候回调偏多买卖。

风险要素:利空要素:少量纸浆集中到港;下游无法再次降价,开工继续低迷。

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微观利好衰退,浆价震荡调整

近期受环保整治及造纸原料价钱居高不下影响,各大纸企陆续发布 4 月跌价告诉,昨日晨鸣、万国纸业、APP 等规模纸企宣布 200 元/吨的降价幅度,文明纸及白卡纸价钱无望遭到提振。再加上 4-5 月阔叶浆厂检修状况增多,阔叶浆供给估计将有所增加,对木浆价钱构成一定支撑。但是,思索到木浆供给压力仍较为分明,其中港口木浆库存难以去化,且 3 月份智利、巴西出口中国量上升,5-6 月到港量或将添加,届时木浆供给压力将持续加强。下游生活用纸市场疲弱,亦减弱木浆需求。另外,期价对现货升水,纸浆期价压制仍存。综合看,随着微观利好逐渐消化,盘面浆价将回归根本面,浆价走势持续震荡调整。战略上,建议 SP1906 合约新单张望。组合上,思索到 6-9 月为全体纸品需求旺季对 9 月合约构成较大压力,建议 SP6-9 正套持续持有。

瑞达期货

近期国际三大港口木浆库存虽略有下降,但仍处于较高程度;同时,欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面,二季度为文明纸需求淡季,或对浆价有所支撑,但环保反省日趋严厉,对纸浆需求将发生不利影响。从技术上看, SP1906 合约短期建议在 5400-5500 区间买卖。

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