股票财务目标计算公式-财务杠杆系数计算

来源:  发布时间:2019-04-28 12:24:14

  财务杠杆系数计算

  财务杠杆是指由于债权的存在而招致普通股每股利润变化大于息税前利润变化的杠杆效应。

  财务杠杆是企业应用负债来调理权益资本收益的手腕。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额定收益,即财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种要素的影响,在取得财务杠杆利益的同时,也随同着不可估量的财务风险。因而,仔细研讨财务杠杆并剖析影响财务杠杆的各种要素,搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响,是合理运用财务杠杆为企业效劳的根本前提。

  财务杠杆是一个使用很广的概念。在物理学中,应用一根杠杆和一个支点,就能用很小的力气抬起很重的物体。而什么是财务杠杆呢?从东方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的了解,大体有以下几种观念:

  将财务杠杆定义为企业在制定资本构造决策时对债权筹资的应用。因此财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或许负债运营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种应用。

  以为财务杠杆是指在筹资中适当举债,调整资本构造给企业带来额定收益。假如负债运营使得企业每股利润上升,便称为正财务杠杆;假如使得企业每股利润下降,通常称为负财务杠杆。不言而喻,在这种定义中,财务杠杆强调的是经过负债运营而惹起的后果。

  企业的资金来源有两种:一种是一切者投入的资本,其中,发行普通股,本钱高,但没有偿债压力。发行本钱较低的是优先股,但优先股股息通常是固定的,不影响公司的利润分配;另一种是借入的债权资本,如短期借款、临时借款以及由商业信誉发生的应付账款等。财务杠杆能发扬作用是由于债权资本以及优先股的存在。财务杠杆用来反映息税前利润的变化惹起每股盈余的变化水平。

  普通来说财务杠杆系数越大,标明财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;财务杠杆系数越小,标明财务杠杆作用越小,财务风险也就越小。

  财务杠杆系数的计算公式为:

  DFL=

  其中:

  DFL财务杠杆系数;△EPS普通股每股利润变化额;EPS变化前的普通股每股利润;△EBIT息税前利润变化额;EBIT变化前的息税前利润。

  为了便于计算,可将上式变换如下:

  由EPS=N

  △EPS=△EBITN

  得DFL=EBIT

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