华体科技:健全长效激励机制 不停提升竞争力钻营恒久连续生长

来源:  发布时间:2019-05-30 13:08:25

  事件:公司发布2019年限制股票激励计划,拟授予限制性股票数量108.5万股,占总股股的1.07%。


  健全公司长效激励机制,助力公司提升竞争力和持续发展


  此次股权激励拟授予股票108.5万股,占总股本1.07%,拟授予价格为21.36元/股,激励对象为公司董事、高级管理人员、中层管理人员及技术、业务骨干,合计8人。公司上市后持续健全公司长效激励机制,吸引人才并充分调动其积极性,将股东、员工和公司利益绑定,不断提升公司的市场竞争能力与可持续发展能力。另外此次股权激励方案中2019-2021年解锁条件为:以2016-2018年平均净利润为基数,2019-2021年净利润增长率分别不低于40%、82%和120%。


  持续受益城市照明行业景气,从西部向全国扩张有望提升份额


  一方面,城镇化持续推进+节能环保替代+景观照明拉动行业持续景气;另一方面,公司设计、研发、产品种类和全产业链布局优势凸显,从四川省内向省外市场快速扩张,未来城市照明业务的市场份额有望进一步提升,驱动公司城市照明业务持续快速增长。


  5G新基建开辟智慧路灯千亿新市场,从产品到运营,打开公司巨大成长空间


  无论从高度、间距,还是从电源配套、安全和管理等角度考虑,智慧灯杆是5G微基站的天然载体,5G微站的超密集组网将带动海量智慧灯杆需求释放,智慧路灯是5G新基建浪潮直接受益者。更重要的一点是,智慧路灯在商业模式上将给行业带来更巨大的突破。由于智慧路灯收集数据的这一重要特性,这意味着路灯不再是一个一次性的工程项目,路灯将成为一座城市的数据入口,运营所产生的数据价值将日益凸显出来,打开更为广阔的市场。


  公司布局智慧路灯早,已研发出城市之窗等11套不同的智慧路灯品类,能够全面支持智慧路灯的13项功能,并可根据需要自行搭载,目前公司在这一新兴市场持续领跑。公司已加入华为eLTE生态圈,与铁塔、浪潮软件等公司展开合作,共同推进5G物联网智慧的建设。首例智慧路灯运营项目由华体科技负责,预计其收费方式多数是使用者付费,运营性较佳,有望成为智慧路灯的运营样板在全国铺开。


  投资建议:


  公司作为道路照明工程领域这一

细分领域龙头公司,设计能力与研发优势出众,具有显著的设计优势,并可以提供产品从研发到生产、再到安装运营等一体化服务,受益行业景气以及快速向全国区域扩张,传统主业有望保持稳定快速增长。公司对智慧路灯以及景观照明双线布局,有望显著受益于两细分行业景气度的提升,随着5G商用化进度加快,公司有望从智慧路灯产品和项目运营中取得更高收益。预计公司2019-2021年净利润为1.42/1.94/2.51亿元,对应19-20年PE分别为31倍和22倍,维持“买入”评级。

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